Les pays de la zone EURo (Photo AFP/Infographie)

Le Fonds mon�taire international (FMI) a appel� mardi la Banque centrale EURop�enne (BCE) � rester g�n�reuse dans sa politique mon�taire pour soutenir une croissance encore an�mique dans la zone EURo, pr�vue autour de 2% en 2004.

Le Fonds juge que la Banque centrale EURop�enne (BCE) doit maintenir une politique mon�taire "accommodante", c'est � dire des taux faibles, pour "soutenir la confiance" en attendant que la demande int�rieure reprenne, dans un rapport publi� mardi.

Il a d'ailleurs estim� que la BCE avait plut�t bien men� sa barque cette ann�e en ramenant son principal taux d'int�r�t � 2%.

Pour autant, les taux faibles ne provoqueront pas de coup de fouet. La "stagnation (�conomique) que conna�t l'ensemble de la zone ne devrait �tre surmont�e que graduellement, et la croissance restera en dessous de son potentiel pendant une bonne partie de l'ann�e prochaine", note le Fonds.

Pour 2004, il table d'ailleurs sur une progression "autour de 2%" du produit int�rieur brut (PIB) de l'ensemble des 13 pays composant la zone EURo.

À titre de comparaison, les États-Unis devraient voir leur PIB progresser de 4% en 2004, selon diverses projections.

N�anmoins, pour la zone EURo, les directeurs du FMI "ont �t� encourag�s par une r�cente am�lioration d'enqu�tes et d'indicateurs de confiance, qui signalent une reprise graduelle de la croissance durant le 2e semestre 2003".

Pour 2003, il s'agira quasiment d'une ann�e blanche. Le FMI a divis� par deux sa pr�vision de croissance pour la zone EURo en 2003. Il pr�voit d�sormais une maigre hausse du Produit int�rieur brut de 0,5%. En avril, lors de ses pr�c�dentes projections, le FMI tablait encore sur 1,1% de progression du PIB, pour les 13 pays composant la zone.

Les directeurs du Fonds demandent �galement � la gardienne de la monnaie unique de bien faire attention � un freinage trop brutal de la hausse des prix � la consommation. Ils jugent que l'inflation pr�sente d�sormais dans la zone EURo un risque de trop grande faiblesse apr�s avoir pendant longtemps d�pass� l'objectif que s'est fix� la Banque centrale EURop�enne.

La hausse des prix � la consommation a notamment �t� frein�e par une activit� �conomique atone, une rapide appr�ciation de l'euro --qui s'est depuis calm�e-- et une d�gradation du march� du travail.

Malgr� certains effets n�gatifs de l'appr�ciation de la monnaie unique, qui peut notamment freiner l'amorce de reprise en rendant les exportations moins comp�titives, le Fonds juge que tout bien pes�, c'est une bonne chose pour la zone EURo. L'appr�ciation a permis en particulier de r�duire l'inflation qui s'est montr�e t�tue et a longtemps exc�d� les 2% jug�s comme le maximum acceptable par la BCE.

Les directeurs ont soulign� que c'est l'euro qui a le plus p�ti de l'affaiblissement du dollar et ils appellent � un meilleur partage du fardeau parmi les principales devises mondiales, "pour r�duire les d�s�quilibres dans l'�conomie mondiale et pour arriver � une croissance �quilibr�e dans les principales zones mon�taires du monde".

De leur c�t�, les autorit�s am�ricaines, tout en continuant � proclamer leur attachement � une politique du dollar fort, n'ont pas �t� m�contentes de voir le billet vert s'affaiblir, rendant leurs exportations d'autant plus comp�titives.

Le Fonds a aussi d�cid� de prendre position dans le d�bat sur le respect des crit�res de Maastricht qui fait rage en EURope, alors que l'Allemagne et la France d�passent all�grement le plafond de d�ficits publics fix� � 3% du PIB.

Pour le Fonds, "la controverse actuelle autour des 3% est d�plac�e" et si ces pays avaient profit� d'une p�riode de croissance plus forte pour assainir leurs budgets, il ne d�passeraient pas le plafond maintenant.

Le pacte de stabilit� et de croissance en tant que tel n'est donc pas en cause, juge le FMI.